天天

看PU

事件回顾

     4月4日，国务院关税税则委员会决定，对原产于美国的大豆、汽车、化工品等14类106项商品加征25%的关税。实施日期将视美国政府对我商品加征关税实施情况，另行公布。

     同时，中国商务部发布公告称，中国政府依据《中华人民共和国对外贸易法》等法律法规和国际法基本原则，将对原产于美国的大豆等农产品、汽车、化工品、飞机等进口商品对等采取加征关税措施，税率为25%，涉及2017年中国自美国进口金额约500亿美元。商务部还公布了《对美国加征关税商品清单》。

     中美贸易战从2018年3月22日由美方燃起后，摩擦不断升级，最终这把火还是烧到了化工圈，作为化工圈的一份子-聚氨酯，这场贸易战究竟影响几何，天天化工网将从聚氨酯各个原材料上下游角度独家为您剖析。

1

聚醚多元醇

     从名录上来看，聚氨酯相关原料直接收到波及的是海关编码为30072090的其他初级形状的聚醚，该名录下包含的聚醚多元醇为聚氨酯常用原料。

       天天化工网认为，加征关税的举措对国内聚醚市场的影响可从三方面来看：第一，供需基本面，中国聚醚需求主要依靠本土供应满足，2017年国内聚醚多元醇消费量超过280万吨，美国对中国出口量为8.3万吨，占比不足3%；第二，产品名称，此海关编码下的“聚醚”产品种类比较杂，所显现的进口量也并非完全是聚氨酯行业常说的“聚醚多元醇”，还包括聚苯醚，聚醚酰亚胺等等，换句话说，聚醚多元醇的进口数量低于该数字（8.3万吨）；第三，供应商，美国聚醚多元醇的供应商主要是陶氏化学，科思创等，前者已在亚洲地区的泰国、沙特等国建有生产中心，并向中国市场稳定供货，美国货源在未来将逐步缩减，被亚洲货源取代，因此，从整体来看，加征关税25%的举措对国内聚醚多元醇市场供需面的影响不大。

2

己二酸

        此番加征税务对己二酸的影响主要体现在其下游产品尼龙66（PA66），纵观尼龙66市场，其生产技术和生产规模相对比较集中，据天天化工网了解，全球前五的PA66厂家就能占据全球市场的大部分市场份额，生产技术与规模主要集中在美国，英国等欧洲国家，全球主要生产商有英威达，索尔维，旭化成等，其中，美国英威达的PA66产能就约占全球产能的40%-50%，主要由于英威达等企业掌握了PA66的主要生产原料己二腈的先进生产技术（我国己二腈主要依靠进口）。国内仅少数厂家拥有PA66产能，最大PA66生产厂家为河南神马，拥有14万吨/年的PA66产能，国内PA66的产能达25万吨/年。

        而近年来国内PA66市场需求稳步增长，2017年国外PA66持续供应偏紧（由于主要生产原料己二胺/己二腈等出现不可抗力），从目前国内PA66市场来看，己二腈原料供应不足，PA66切片持续出现供应偏紧，全球PA66市场整体偏高位。此时，中国拟对美PA66产品加征关税，或使得进口量缩减，将进一步推动国内PA66市场的高位运行。第一，由于我国己二腈原料主要依赖进口，尼龙66的进口量也居高不下；第二，主要生产原料己二腈的可被替代性较低。

3

异氰酸酯（MDI和TDI）

        对于MDI，此次中美贸易大战，美国对中国加征关税清单和中国对美国商品加征关税清单均不涉及MDI及其上游产品，短期内看不出对市场的影响。但是小编通过解读美国贸易代理协会根据301条款的规定发布的中国产品的建议关税清单发现，部分冷藏冷冻设备（冰箱冷柜）和电热储水器赫然在列，这些都是聚合MDI下游主要应用领域。天天化工在发布2017年中国MDI市场报告中就指出，2017年聚合MDI消费显著增长得益于下游家用冰箱冷柜出口向好，美国是国内冰箱和冷柜的主要出口目的地。如果这个建议税清单纳入美国正式加税名单，将对国内冰箱行业来说是较大的利空，而这间接也会影响到国内MDI市场消费。

        就TDI来说，如巴斯夫、科思创这类跨国企业，在中美两国都设有大型的TDI生产设备，中美两国TDI贸易往来并不多，2017年海关数据显示，除了上海TDI工厂偶尔往美国调货外，几乎无其他一般贸易产生，所以目前TDI也不在美国拟对中国征收关税清单中。

       但是，此次中美贸易战，可能会影响到中国对美国的家具出口。美国是全球第一大家具进口国，全球第二大家具生产国。2016年美国家具产值约880亿美元，约占全球家具产值的21%，进口总额近350亿美元，进口额口径中国居首位。家具是TDI最大的下游领域，华南地区不乏下游厂家专门生产出口家具，如果家具也被美国列入征税清单，最终也会影响家具厂对TDI的需求。所以就TDI而言，中美贸易战的影响，更多的是来自终端市场影响传导。

       综上来看，中美贸易战目前短期能看到的对PU原料的影响不大，但是长期来看，如果随着贸易摩擦升级，不论是聚氨酯原料市场还是下游应用市场都会受到较大波及，贸易战注定是个双输的局面。